从春节前一度的连续上涨，到春节后一度的连续下跌，A股市场走出了令普通投资者始料未及的行情，而左右这一走势的中坚力量无疑不是曾经有着极强市场号召力的券商板块，而是被机构紧密抱团的一众有着优秀业绩、出色赛道、较高市值的“核心资产”。
高大上的“核心资产”究竟如何定性？这些“核心资产”为什么最近跌幅如此惊人？连续下跌后，还有机会东山再起吗？
所谓核心，就是龙头
较早提出“核心资产”这一概念的是兴业证券策略分析团队，但随着机构抱团股的上涨，这一概念反倒在业内有些模糊了，甚至还曾被歪曲成“只要涨的就是核心资产”。为此，兴业证券首席策略分析师、经济与金融研究院院长助理王德伦在近期访谈中作出了解释——所谓核心资产就是中国各个行业及细分领域内具备核心竞争力的龙头企业（公司财务指标优秀，治理稳健）。这就是核心资产最准确、最完善、最本质的内涵。
具体而言，核心资产的第一层次要求是具有核心竞争力，即能够适应中国经济从高速增长转向高质量增长的新形势，在行业优胜劣汰中胜出，实现强者恒强、盈利能力有保障甚至持续成长。比如产品具有独特性或者盈利模式有创新的贵州茅台和腾讯；具有成本、资金、管理、技术等独特优势，能够顺应产业结构调整的海螺水泥等。第二层次要求是具有和全球同业龙头对标的能力。更高的层次看核心资产，需要在全球范围内对标研究行业龙头，包括能够满足中国消费升级趋势的企业，机械、化工、汽车、TMT、机电等领域具备技术突破、进口替代优势且逐步走出去在全球扩张的企业，科技创新领域具有全球领先优势的公司，比如以BAT为代表的互联网巨头以及5G、人工智能、*工科技、生物医药等领域的优秀企业。因此，核心资产的第三层次要求是不能局限于某些行业或大小市值。
涨幅过大，回调合理
既然是如引弥足珍贵的“核心资产”，春节后为什么又会一度像要跌个没完没了呢？
其实道理不复杂，并不是这些优质的股票不被看好了，而是在市场的运行轨迹中，跌和涨都是正常的动作。在中国经济逐步走出疫情影响且中国在全球扮演的角色日益重要的背景下，同时考虑到世界经济也必将走出疫情影响逐渐复苏，业内人士对于A股市场大方向的看好并不曾改变，而“核心资产”的股价下跌原因即在于前期涨幅过大、涨速过快。
举一个在去年扮演“核心资产”旗手角色的贵州茅台的例子，就能说明问题。纵然贵为中国白酒“一哥”，贵州茅台从年8月上市，直至年年中，在长达几乎15年的时间里，其股价也曾下跌，也曾慢牛，也曾盘整，就是很少出现快速的连续上涨，而在这15年间，其股价的累计涨幅也不过9到10倍。这样的涨幅纵然可观，但在同期的A股中并非顶尖水平。但从年年中开始至牛年春节前，特别是在去年，因为疫情等多重因素的影响，开启快速上涨模式。而这一波涨势如虹，股价在不到一年的时间是，竟然涨幅超过1.5倍。这样的水平，相较此前的“慢牛”而言，涨升速度已是此前的2倍水平。简而言之，涨得太快了，在获利盘巨大的情况下，理性的选择当然是很自然的回调。
东山再起，长线看好
核心资产的粉丝多为以公募基金为主，其股价究是会“无可奈何花落去”，还是会“似曾相识燕归来”？
对于这一广大投资者普遍
